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企业现金流量控制的对策探析
〔摘 要〕在市场经济条件下,企业的现金流转情况在很大程度上影响着企业的生存和发展。企业现金充裕,就可以及时购入必要的材料物资和固定资产、及时支付工资、偿还债务、支付股利和利息等;反之,轻则影响企业的正常生产经营,重则危及企业的生存。因此,现金流量信息已经成为财务管理与企业战略的一个重要方面,受到企业管理者、投资者、债权人以及政府监管部门的关注。本文站在企业视角,对现金流量管理与控制的目标、方法及其具体对策进行研究,以期达到现金管理的良性循环、实现企业的战略目标的目的。

  〔关键词〕现金流量;经营活动;现金流量控制;现金预算

  现金是一种稀缺资源,在企业经营过程中,从现金的投入到整个生产过程以及销售的实现直至现金的回收,在这一系列环节中现金流量的充足性及其有效性最终将影响到企业的生存、发展。纵观企业的发展史,我们不难看出,虽然那些经营失败的企业有着这样或那样的失败原因,但它们最终都会表现为由于缺乏足够的现金而陷入财务危机,以至最后不得不退出市场的舞台。因而以实现企业的战略目标为着眼点,进行资源的组合和配置,加强对现金流量的控制是十分必要的。

  一、现金流量控制的目标

  (一)现金流量控制的总体目标

  对企业而言,现金流量控制基本目标是为了确保其企业资金循环与周转的需要,保证现金的流动性以及财务的灵活性,为企业商品经营与资本运营服务,以达到合理的效益预期。企业现金流量控制的具体子目标应体现在如下几方面:

  1 满足营运需求的充足的现金流量。

  2 现金流量的营运效率高。企业通过增加现金流入和控制现金流出来取得日常经营和自身扩张所需要的资金,保持良好的财务状况。

  3 规避风险,使持有资金风险降低。在企业的资金流转、现金与非现金资产的转化过程中,任何导致企业经济损失、使企业价值降低进而影响企业生存发展的风险,都是应当进行规避和控制的。

  4 创造资金价值。即运用现代财务操作模式及技巧,不论是经由套利、资金市场或外汇市场以所谓的“财务杠杆原理”,于高风险环境中博取高报酬,替企业创造更高的价值。

  一般地,现金流量控制的失败最直接地体现在不能以现金或“现金资产”(在这里特指被债权人所接受的用来偿还债务的除现金以外的期货资产,如房屋、机器设备、产成品等)偿还到期债务而导致破产危机。因而在一定时期内对现金流量控制的最低要求至少是能以现金或“现金资产”偿还到期债务;而在一个较长期限内对现金流量控制应能够实现企业现金流量的充足性和有效性目标。

  二、现金流量控制的方法及其具体措施

  (一)规范基础管理

  对现金流量进行控制的第一步就是要规范基础管理,制定出涵盖企业的各项工作的标准,形成企业管理标准化体系。企业要合理配置流动资金,安排好流动资金的筹措、投放。分配、使用和回收工作,科学控制现金占用量,有效运用资金,降低资金成本,并加强现金流量的分析和考核。财务部门要建立流动资金主要经济指标台账,提供规范的现金流量报表,使管理者能据以监控流动资金的运作情况,随时了解现金流量、库存积压、销售、应收账款等情况,分析自身的偿债能力、资金周转能力和获利能力。

  (二)编制现金预算

  在规范基础管理的前提下,通过对企业的内、外部环境、生产能力、产销状况的分析、预测和决策,进行预算控制,是实施现金流量控制的基础与关键。

  现金预算或现金流量预算是对预算期内的现金流入与流出以及余额所作的详细预测,它是根据其他预算、资本性筹资以及资本性支出计划编制出来的。预算通常覆盖一年,并按月或季度划分为若干个较短时期。从广义上来说,现金预算的编制是在编制销售收入、销售成本及利润预算的基础上,考虑到信用期和提前付款等因素后,将这些预算中的收和支出项目转化为现金流量而得到的;同时现金预算也考虑到投资活动及筹资活动的现金流入和流出。

  实施预算可以使企业的总体目标得以分解、落实,使其可以按照各自承担的预算任务、现金流量指标,合理安排部门的业务工作;现金预算有利于控制各经营环节现金流量,编制预算使现金流量控制有客观可循的依据;执行预算可对实际服务预算的差异进行分析纠正,保证预定目标的顺利实现;长期现金流转预算的编制,既是企业进行投资项目经济效益决策的依据,也是企业合理安排资金筹措,使资金在时间上和数量上满足投资的需要,保证项目顺利完成,尽早产生投资效益的依据。

  (三)建立控制的指标体系,确定考核标准

  企业所有的风险都在财务风险中得到集中体现。企业的现金流入一旦不足以偿还到期债务现金被到期债务“挤兑”,企业财务便掉进了流动性陷阱,并可能招致破产诉讼。因此建立控制指标对于保障企业的持续经营从而实现企业的目标是十分重要的。

  构建企业现金流量控制的指标体系应充分考虑市场、科技、政治和社会诸方面等风险因素,能够实现企业的持续经营和长期盈利,其运用能够有利于实现企业的战略规划、有效地防范控制企业的财务风险。同时又要考虑到控制的成本及其可操作性,务求使该指标体系的应用简便易行。

  对现金流量进行控制,企业要在事前了解影响现金流量管理活动的因素及影响方式和影响程序,这必须依托于现金流量分析来实现。本文拟以企业经营活动现金净流量为核心,建立一套企业现金流量控制指标体系,与现金流量预算相互配合从而实现对现金流量的有效的、动态的控制。

  1 现金流量结构指标

  维持收支的动态平衡是企业持续经营的基本条件。保持企业合理的现金流量结构是企业发展的基础,现金流量的结构包括流入结构、流出结构和流入流出比分析。比如:经营现金流入量与现金总流入量之比、经营活动现金流入量与经营活动现金流出量之比等指标。通过对该类指标的分析、控制,能够判断企业的现金流量结构的合理性。

  2 偿债能力的指标

  能否偿还到期债务,是一个企业能否持续经营的根本问题,也是企业为股东创造价值的前提。企业偿债能力主要取决于获取的现金。通过对该类指标的控制,能够有效地控制企业的偿债风险。

  (1)现金比率

  现金比率=现金÷流动负债

  现金比率可用来衡量流动资产的质量,由于流动负债期限短(通常不超过一年),很快就需要用现金来偿还,如果企业手中没有一定量的现金储备,在债务到期时就容易出现问题。因而企业保持适度的现金比率,可以保证短期偿债的需要。过低的现金比率会使企业的偿债风险加大;过高的现金比率会使资产过多地保留在盈利能力最低的现金上,虽然没有偿债风险,但降低了获利能力,因而该比率应保持在适当的范围内,企业可参照同行业的水平来确定。